全國大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1222.5，環(huán)比下降，降幅1.75%（前值-1.94%）；同比上升，增幅28.82%（前值32.75%）。

本周大宗商品價格整體偏弱運行：其中鋼材震蕩偏弱；不銹鋼價格整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢；有色金屬價格大幅下跌；石化方面，主要產(chǎn)品均下跌；建筑材料方面，主要產(chǎn)品均下跌。

鋼材：本周鋼材震蕩偏弱。Mysteel全國鋼材價格指數(shù)報4974元/噸，較上周下跌173元/噸，跌幅3.36%。其中，Mysteel長材價格指數(shù)報4918元/噸，較上周下跌3.02%；Mysteel扁平材價格指數(shù)報5027元/噸，較上周下跌3.68%。主要驅(qū)動因素在于：1）10月宏觀數(shù)據(jù)公布，居民中長期貸款規(guī)模同比止跌回升，房貸政策邊際松動，但新開工面積同比大幅下滑33%，市場多空博弈延續(xù)；2）成本端支撐繼續(xù)減弱，整體噸鋼成本下跌280元左右。

短期來看，鋼價或企穩(wěn)，品種略有分化，建議觀望為主，主要在于：1）近期銀行開始加大發(fā)貸力度，恒大珠三角公司資金有所緩解，全面推進復工復產(chǎn)，預計對當?shù)劁摬男枨笥幸欢ɡ瓌幼饔谩?）產(chǎn)能占比超95%的247家鋼廠盈利率只有42.86%，再創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來新低。3）目前焦炭已經(jīng)5輪提降落地（合計下跌1000元），01合約焦炭基差在500元左右，意味著現(xiàn)貨仍有兩輪400元的下降預期，按0.45的系數(shù)計算，噸鋼成本有180元的下降空間。不過目前焦企虧損，因此后期提降有一定壓力。4）隨著交割月逼近，過高的基差有較強的修復動能。

不銹鋼：本周不銹鋼價格繼續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢，304及201一周累積跌幅400-700元/噸，430冷軋跌150元/噸，周初不銹鋼期貨上漲也未能帶動現(xiàn)貨價格，在現(xiàn)貨成交疲軟，但鋼廠到貨量略有提升的情況下，市場庫存周環(huán)比增加；周內(nèi)到港量及在途量均較上周明顯增加。華南某不銹鋼廠幾經(jīng)波折仍復產(chǎn)，11月份不銹鋼排產(chǎn)月環(huán)比提升，但需求方面維持疲軟，市場整體反饋成交較差，加之本周五青山鋼廠開盤下跌300-500元/噸，對市場信心再次打擊，預計下周304現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行。

不銹鋼原料方面：本周鎳價整體區(qū)間震蕩運行，受下游300系消費疲弱影響，主流鋼廠對于鎳鐵采購積極性下降，看跌情緒主導鎳價震蕩下調(diào)；至周五，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振下有色金屬外盤反彈，帶動鎳價上漲。

菲律賓短期供給減少，鎳礦市場議價空間縮窄。不銹鋼消費低迷價格持續(xù)走跌，加之純鎳、廢不銹鋼經(jīng)濟性突出，短期鎳鐵需求走弱，市場議價冷清。硫酸鎳供需兩弱，出貨不佳市場觀望情緒濃，新能源企業(yè)短期成本支撐價格堅挺運行。目前不銹鋼利潤持續(xù)壓縮向原料尋求讓利，而當前純鎳進口資源預期預期減少，低庫存支撐下，預計下周鎳價將窄幅震蕩運行為主，運行區(qū)間143000-148000元/噸。

電力穩(wěn)定下全國高碳鉻鐵近乎滿負荷生產(chǎn)，下游不銹鋼復產(chǎn)不及供應端，且周內(nèi)延續(xù)跌勢，對原料端鉻鐵市場壓價心態(tài)凸顯。疊加焦炭價格下降成本支撐減弱，市場拋貨意愿增強價格持續(xù)下滑。低微碳鉻鐵受原料端硅鉻價格連續(xù)下跌影響，疊加需求較弱，市場價格斷崖式下滑。目前市場缺乏利好支撐，預計短期內(nèi)鉻鐵價格降延續(xù)跌勢。

有色金屬：本周有色金屬價格整體大幅下跌。銅價因宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，小幅上漲。鋁價因庫存累積疊加成本下移，大幅下跌。鉛價由于供需缺口略有縮窄，震蕩下行。鋅價由于冶煉廠陸續(xù)復產(chǎn)導致供給寬松，大幅下跌。本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為39886元/噸，較上周下跌409元/噸，周環(huán)比下跌1.02%，其中Mysteel銅、鋁、鉛、鋅價格指數(shù)分別上漲0.86%、下跌4.34%、下跌4.44%、下跌3.55%。因大宗商品整體偏弱運行，預計下周有色金屬價格繼續(xù)下跌。

石油化工：國際原油價格因美國施壓多國釋放戰(zhàn)略儲備及歐洲疫情惡化而下跌。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周布倫特原油價格為78.89美元/桶，環(huán)比下跌3.99%。目前來看，利空因素略占上風，預計下周國際油價存下跌空間。

成品油價格因國際原油價格下跌而下降。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周汽油價格8355元/噸，環(huán)比下跌0.42%；柴油價格7658元/噸，環(huán)比下跌0.12%。下周來看，國際油價仍存下行預期，且本輪發(fā)改委下調(diào)成品油價格在即，國內(nèi)各銷售單位貨源充裕，短期內(nèi)成品油價格實質(zhì)性支撐有限，任務欠量單位月末可能讓利促銷，預計汽柴價格持下行走勢。

LNG價格因高價導致下游需求不佳而下降。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周LNG價格7263元/噸，環(huán)比下跌2.35%。下周來看，氣源競拍后工廠生產(chǎn)成本下降，且工廠降價排庫存效果不夠明顯，高液位下，下周仍將降價排庫存為主，預計LNG價格繼續(xù)下降。

甲醇價格因煤炭價格下跌而下降。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周山東魯北甲醇價格2540元/噸，環(huán)比下跌7.13%。本周市場依舊供應偏過剩，需求無明顯好轉(zhuǎn)。下周來看，供需均有明顯增加，基本互相抵消，上漲及下跌均較困難，預計甲醇價格或穩(wěn)定為主。

建材：水泥價格由于水泥供過于求而持續(xù)跌勢。本周水泥價格指數(shù)為657元/噸，較上周五下跌5元/噸，環(huán)比跌0.76%。下周水泥企業(yè)庫存壓力較大，水泥價格仍有跌勢。

混凝土價格因原料價格持續(xù)回落影響生產(chǎn)成本下降而小幅下行。本周混凝土價格指數(shù)為512元/方，較上周五下跌1元/方，環(huán)比下跌0.19%。下周生產(chǎn)成本持續(xù)下降，混凝土價格持續(xù)下行趨勢。

螺紋鋼價格下跌，供需邊際改善，但減產(chǎn)導致原料價格大幅下跌，成本支撐減弱。下周來看，基本面邊際改善，鋼企減產(chǎn)導致成本仍有下移空間，多空博弈激烈，價格或企穩(wěn)。